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摩登6注册登录燃料油供需偏紧 注意油价波动

摩登6注册登录 handakang 4个月前 (01-24) 32次浏览

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  1、供应方面,贸易商对2月抵达新加坡的低硫燃料油套利量的初步估计为约200万吨,略低于1月的220万吨。这主要由于来自欧洲,特别是地中海的货运量减少。新加坡低硫燃料油供应将重回紧张。截至1月19日当周,新加坡燃料油库存录得2119.9万桶,环比前一周下降114.1万桶(5.11%);富查伊拉燃料油库存录得995万桶,环比前一周增加77.2万桶(8.41%);ARA燃料油库存录得110.1万吨,环比前一周增加6.8万吨(6.58%)。当前全球三大港口库存水平大致与过去5年均值持平,库存压力较小。

  2、需求方面,新加坡海事及港务管理局公布的最新数据显示,2021年12月新加坡船用燃料销售量为422.16万吨,环比下跌1%,同比下跌2.6%。12月新加坡含硫0.5%船用燃料油销量较上月小幅增加,本月低硫船用燃料油销量为250.4万吨,环比上涨2%;高硫船用燃料油的销量为114.6万吨,环比下跌4%。低硫方面,根据船期数据,日本1月燃料油进口维持相对高位,预计到港量为29.4万吨,同比去年增加15.4万吨,预计日韩地区对低硫的采购或持续到2月。此外,印度的燃料油消费量在去年12月较上月上升7.32%至54万吨,当地贸易商表示近期船燃和工业的需求表现都比较良好。

  3、油价方面,上周EIA和API美国原油库存两个月以来首次增加,超出市场预期,全口径库存连续三周增加。近期油价的上涨主要来源于地缘政治的紧张和对通胀的预期,基本面方面,由于此前频发的供应中断和OPEC+ 12月实际增产量小于预期,以及奥密克戎之下欧美各国并未开启大规模封锁措施,一季度原油市场供需仍然偏紧,市场此前预期的累库时间有所推迟。短期油价或仍维持高位震荡,但需注意美股近期的悲观情绪带来的共振等下行风险。

  4、整体来看,上周,受宏观因素影响和基本面支撑,国际油价大幅上涨,内外盘燃料油价格也跟随上行。从基本面来看,新加坡燃料油市场供需结构继续偏强运行。低硫方面,近期新加坡供应缓解的情况并没有维持太久,预计下半月低硫供应将再度收紧,2月份到达的套利船货数量将维持低位,且预计北亚地区电厂对低硫的采购或持续到2月,支撑新加坡低硫市场结构和现货贴水再度走强;高硫方面,新加坡高硫绝对价格与价差也显著走强,一方面是受到原油的提振,另一方面也反映了近期询购有所增加。基于当前供需仍然偏紧和来自油价的成本支撑,我们认为短期内LU和FU都将维持高位震荡的格局,但由于国际油价周五高位回落,又逢下周临近春节假期,需注意相关风险,建议轻仓过节。


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